A Petrobras frustrou os investidores na semana passada ao anunciar um reajuste nos preços dos combustíveis — de 6,6% na gasolina e de 5,4% no óleo diesel — abaixo do necessário para realizar seus pesados investimentos nos próximos anos, como a exploração e produção do pré-sal.
O resultado foi a
perda de R$ 18 bilhões de valor de mercado da companhia na Bolsa, efeito da
queda de 5,86% na ações preferenciais (PN, sem voto) e de 6,75% nas ordinárias
(ON, com voto) na semana. Sem perspectiva de novos reajustes nos combustíveis
este ano, a petroleira foi colocada de lado nas apostas de analistas para
fevereiro.
Em dez carteiras
de ações recomendadas pelas corretoras aos clientes, os papéis da estatal
aparecem em apenas duas.
Este é o menor
número de indicações desde fevereiro de 2011, quando as carteiras das corretoras
começaram a ser publicadas pelo GLOBO. Naquele ano, ela chegou a ter oito
recomendações. No mês passado, eram quatro.
Segundo
analistas, o reajuste aquém do necessário cria uma lógica perversa: quanto mais
gasolina e diesel a empresa vende no país, mais dinheiro ela perde. Isso porque
a petroleira precisa importar combustíveis, já que suas refinarias não produzem
o suficiente para abastecer o mercado nacional. O problema é que a Petrobras tem
um custo para importar os produtos maior do que a receita ao vendê-los no
país.
Essa diferença,
chamada defasagem, é de 13% na gasolina, segundo o Credit Suisse, já após o
reajuste anunciado na terça-feira passada. No diesel, a diferença seria de
24%.
— A empresa vende
mais barato por imposição do governo, que teme que o repasse do custo acelere a
inflação — explica Rafael Weber, analista da Geração Futuro. — Isso afetou os
resultados da empresa no ano passado e tem afastado os investidores das
ações.
Os analistas que
acompanham o dia a dia da Petrobras estimam que a empresa deve registrar um
lucro líquido de R$ 18 bilhões a R$ 22 bilhões em 2012, o pior resultado em oito
anos. O balanço da petroleira será divulgado hoje, após o fechamento da Bolsa de
Valores de São Paulo (Bovespa
camuflados
04 de fevereiro de 2013
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